贾跃亭被曝800亿融资术，信托传闻再引关注

乐视董事长贾跃亭，近日于内部信当中提及，我们的融资能力并不强。而《第一财经日报》，梳理海量信息发觉，自2010年乐视网上市开始，包含上市公司板块，各个业务子生态在内，整个乐视已知的累计融资规模，或许已然达到800亿元的惊人规模。

闭着眼睛不顾一切地狂奔，发疯似的到处去寻找钱。为啥这么行动呢？是为了去满足那不停增多的资金方面的需求。在这种状况下，乐视的融资办法呈现出各种各样新颖的样式。除去上市平台乐视网进行的IPO、定向增发之外，发行债券、向外借款以及其他等融资途径，都已经全部登场亮相了。并且，通过借助VC/PE等股权基金来为非上市的板块筹备资金，乐视体系里面的企业也已经开始大规模地操作股权、并购基金了。

融资平台乐视网

11月8日夜间，处于风暴核心位置的乐视网紧急刹车，发布公告停止对长城石雕即乐视影业的收购，原因是当下市场环境相较于重组前期有着巨大改变，存在对业绩承诺以及估值基础造成较大影响的可能性，依照现有进度，预估无法在2016年达成。乐视网宣称，会再次对乐视影业进行估值定价，并且不排除降低交易价格。

根据乐视网在6月发布的重组预案，公司欲采用现金以及发行股份相互结合的方式，去购买乐视影业的股权，进而获得乐视影业100%的股权。该标的资产的估值达到了高达98亿元的程度，其评估增值率高达366.94%。与此同时，乐视网还计划着要向5名特定投资者去增发募集配套资金50亿元。

对整个乐视来讲，乐视网身为资本平台，它再融资的重要程度，好像从来没有像如今这样重要过。

公开的信息表明，在2010年上市之后，一直到2014年上半年这个时间段，身为刚进入资本市场不久的公司，乐视网的资本运作相对而言是比较少的。在这段时期里，乐视网仅仅在2013年实施了一次定增，其融资的总额大概是15亿元。

与此背景状况之下，股权质押变成了其用以筹集资金的主要方式手段。《第一财经日报》经统计发觉，就在从2011年7月起始直至2015年10月截止的这长达四年的时间范围之内，贾跃亭、贾跃芳先后开展并落实了多达32次相关股权质押，时间节点主要集中于2013年到2014年这个阶段，并且绝大多数的时间里质押比例始终处于居高不下的状态。

乐视网的股权质押情况是，2013年总共出现了8次，到了2014年，质押次数更是达到了15次。它不仅质押行为十分频繁，而且从时间方面来看也是显得极为急迫的。比如说在2014年5月13日至6月9日这段时间，在不到一个月的时长里，贾跃亭就借助五次股权质押的操作，把自己所持有的乐视网1.17亿股，质押给了五家券商。在2015年以前，像这样的情形已然是屡屡出现，并不少见了。

2015年到来以后，乐视的股权质押慢慢变少，公告信息表明在2015年末时，贾跃亭仅有过两次股权质押，然而在2015年下半年，贾跃亭的股权质押又变得更加厉害，2015年10月时，一下子就质押了5.07亿股，再拿先前质押的部分相加，他所持有股份的质押比例已达到77.74%，不过，因为没有公布具体信息，其质押对象没办法知道。

按照那公司在2015年10月26日予以披露的情况来看，贾跃亭在那时所质押的股份数量是6.08亿股。

乐视网三季报有所呈现，在截至2016年9月底这个时间节点，于其前十大股东位列之中，包含贾跃亭在内，竟有三名开展了股权质押行为，其中贾跃亭质押数量为5.71亿股，这一数量大约占据其自身所持股份的83.6%；第三大股东刘弘质押数量是3785万股，贾跃民质押数量为4182万股，刘弘占自身所持股份的比例约为63%，贾跃民占自身所持股份的比例大概在95%左右，并且贾跃民和贾跃亭是兄弟关系呀。

贾跃亭质押乐视网股份，凭借这一行为获取资金，而这些资金作为整个乐视融资的纽带，其最终流向，到如今仍旧是一个谜。

2013年4月，2013年12月，2014年6月，贾跃亭把其所持有的股份质押给东莞信托、中信证券等金融机构之时，针对质押的原因，乐视网都声称，那是处于贾跃亭个人投资、个人资金的需要。

在2015年以前，乐视网的股权质押曾持续成为乐视非上市业务板块的融资主要角色。进入2013年下半年，乐视网自身的资金需求迅速增多，定增再融资，开始被予以重视，其频率也持续加快。

乐视网，作为那独一无二的资本平台，在其IPO上市之后，先后达成了两次再融资之举。在2013年9月的时候，乐视网借助发行股份以及现金支付这样的方式，募集到了15亿资金，当中呢，是以大约12亿元的对价，去收购乐视新媒体、花儿影视99.5%、100%的股权。

2014年8月的时候，乐视网把定增预案给披露了出来，其计划是以34.76元每股的价格，朝着中信证券、乐视控股等五家投资者，去发行1.29亿股，进而募集资金达到45亿元。2015年6月的时候，乐视宣布将此次融资给终止了。然而，乐视网紧接着就抛出了一份规模更大的融资计划：其计划向数量不不超过五名的对象采取非公开发行，发行数量不超过2亿股，打算募集的资金总额不超过75.1亿元。2015年8月初，乐视网完成了此次发行，募集到的资金总计有47.9亿元。

找钱手段花样繁多

不管是乐视网说，还是整个乐视来讲，跟着资金饥渴情形加剧，自2014年下半年起始，不但融资频率显著加快是这样，并且融资手段也愈发花样翻新增多起来。除开股权质押、定增、发债、VC/PE等这些途径，开始担当起乐视融资主角身份存在着。

乐视的融资，能划分成上市板块、非上市板块这两个部分，在上市板块这儿，自2012年往后，乐视网已然三次开展发债融资，除此之外，乐视网还实施了诸多借款行为。

抛开乐视网本身不说，其旗下的子公司，曾多次借助股权融资。在2013年4月时，乐视网所控股的乐视致新，开展了股权融资，当中源于外部投资者的投资超出1.3亿元，乐视网、乐视控股也参与了部分出资。另外，在2013年8月，乐视网计划要收购的乐视影业获取了深创投2亿元A轮投资；在2014年9月，乐视影业又得到了恒泰资本3.4亿元投资。

在2016年3月度的时候，乐视控股持有长城石雕也就是所谓的（下称“乐视云”）40%的股份，而乐视网则持有乐视云所对应的60%的股份，就在这个2016年3月里面，这个乐视云已经成功完成了10亿元的股权融资事项。当融资完成之后，乐视网对于乐视云拥有的持股比例从之前的60%下降到了50%，此时重庆市产业基金所拥有的持股比例为16.67%。

和乐视网相比，股权融资对乐视非上市的那些板块而言更为关键重要，引入战略投资者，这是乐视非上市板块的另外一条重要融资途径渠道，在今年的九月份二十日，乐视汽车完成了高达十点八亿美元额度的首轮融资，投资的一方主体主要是英大资本，深圳市政府投资设立的平台深创投，联想控股旗下企业，民生信托以及宏兆基金等这些产业资本机构。

今年4月流出的，关于乐视汽车的融资计划表明，乐视超级汽车打算在2016年直至2022年的这段时间里，总共投入高达79亿美元，其资金主要是通过贷款的方式来解决，并且计划进行三轮股权融资，分别是A轮、B轮、Pre - IPO轮。在2016年二季度完成5亿至10亿美元的Pre - A轮融资，于2017年完成不低于5亿美元的A轮融资，在2018年完成B轮融资，最终在2019年上市。

前不久，贾跃亭公开说了，到现在情况看，他个人在汽车生态领域投放了一百多亿元，这里面涵盖了之前融资得来的钱，加起来总计有一百五六十亿。

另看乐视移动，也就是那次财务压力被媒体披露的乐视手机业务。去年11月，乐视手机凭着55亿美元的估值，更早实现其首轮融资，获取来自亦庄国投、海通证券、东方汇富、 蓝巨投资、硕贝德等机构的5.3美元融资，而这笔融资在那时，变成乐视七大子生态里首轮融资额最高的公司，还创下手机行业首轮融资最高纪录。

和汽车、手机不一样，乐视电视已经完成两轮融资，乐视体育也完成了两轮融资。乐视电视是乐视子生态里比较早开始融资的分支，在2012年，完成了1.3亿元的A轮融资，此轮融资里长城石雕、长城石雕有参与，还完成了3亿元的B轮融资，这一轮融资的投资方是乐视网、富士康。

不到一年时间内，乐视体育先是在2015年5月宣布完成8亿元的A及A+轮融资，由万达集团、普思资本、云锋基金等投资，当时其估值为28亿元，并且乐视电视在此轮的融资规模可是不及乐视体育的。今年2月，乐视体育又再次获得巨资输血，之后乐视体育估值已高至215亿元，此轮是海航领投，中泽文化、安兴资本、孙红雷、刘涛、陈坤等参投，融资额为80亿元，这种情况创造了互联网体育公司B轮融资额及估值的新纪录。

难于满足乐视的资金需求，即便引入外部投资者，似乎依旧如此。在借助各类基金融资之际，乐视自身亦开始直接运营股权基金。乐视网已发布公告表明，于2014年4月， 乐视网联合乐视控股，一同发起设立用于投资并购的领势投并基金，其中乐视网出资1000万元，乐视控股出资9000万元，当时预估该基金规模为5亿至10亿元。

除此之外，在2016年3月的时候，乐视网有个全资子公司叫长城石雕，也就是乐视流媒体，它拿出550万元，以55%的股权比例，联合长城石雕，去发起成立深圳市乐视鑫根并购基金投资管理企业，这就是乐视并购基金，该基金的募集规模达到了100亿元，仅仅其中一期规模就有48亿元。

融资规模或超800亿

出于欠缺完整的信息披露情况，乐视网有着怎样的融资规模，乐视非上市板块又有着怎样的融资规模，外界没办法知道。不过依据已经知道的信息来讲，整个乐视的累计融资规模相当惊人。

你先去瞧瞧那已经上市的乐视网。从公开的信息能够看出，自2010年上市开始贾跃亭 信托，乐视网总计融资大概149亿元。在这其中，直接融资大约是101亿元，这里面涵盖了IPO融资7.3亿元，两次定增融资差不多63亿元，发行债券融资25.3亿元。依据Wind的统计，乐视网还开展了约52.6亿元的间接融资。

若是在掺和上股权质押、减持之事，借由乐视网这个资本平台来说，乐视的融资规模那就远不止于此了。贾跃亭在2015年6月、10月期间，采用大宗交易、协议转让这种方式，分两次总计减持了1.35亿股，从而套现出大概57亿元。在先前的2014年时，贾跃芳分两次总共减持了1400万股，套现金额约为7.1亿元。贾跃亭、贾跃芳这两人减持加起来总计大概64亿元。

再者，鉴于未披露质押率以及融资金额，大量开展的股权质押，已然无法确切知晓具体的融资规模。不过依据东莞信托等众多金融机构在2012年、2013年所发行的信托计划，贾跃亭以及乐视网其他股东在进行信托融资之际，均是以乐视网股份予以质押，并且初始质押率均不超过40%。据此进行测算，倘若不考虑重复计算的因素，在2013年、2014年这两年，其股权质押融资规模应当在30亿元以上。

2015年10月那次，贾跃亭进行大规模质押之际，乐视网的均价始终是处在53元之上的状态。然而在2015年之后呢，涉及乐视网股权质押的信托计划极少出现，贾跃亭此次的质押率状况尚不清楚。假如依照此前40%的质押率进行测算的话，乐视网股份此次每股质押价格大致是20元，仅仅是2015年10月质押的那5.07亿股，就能够融资100亿元以上。

2015年10月，贾跃亭大规模质押时，乐视网均价一直处于53元上方。但2015年之后，有关乐视网股权质押的信托计划很少出现，贾跃亭此次的质押率尚不清楚。但若按照此前40%的质押率来测算，乐视网股份此次每股质押价格约为20元，仅2015年10月质押的5.07亿股，就可融资100亿元以上。

自2010年起，以乐视网作为核心，乐视上市平台完成的累计融资规模，经《第一财经日报》记者依据上述公开数据粗略统计，已达361亿以上，若再加上尚未完成的118亿元定增，乐视网及其子公司融资金额或许接近500亿元。

且子生态各个板块展开的融资，其规模同样是极其惊人的。依据乐视自身所讲的情况，乐视体育有两次融资，额度为88亿元，乐视电视的融资额是4.3亿元，乐视汽车与乐视手机加起来的融资额是16.1亿美元，换算成人民币大概是107亿元，总计大约为200亿元。

另外，乐视正更为直接地进入互联网金融领域，先是从小贷公司然后到保险贾跃亭 信托，再接着到互联网金融理财。有媒体报道，乐视金融第一款互联网理财产品已于今年春节期间悄然上线，并且仅面向员工内部销售。今年3月，长城石雕正式揭牌。

乐视网借助成立并购基金，所获取的资金数量相当惊人 , 据乐视网先前披露 , 领势投并基金规模处于5亿至10亿元之间 , 乐视并购基金的募集规模更是高达100亿元 , 其中它的一期规模是48亿元 , 而已经到位的金额为39亿元 , 除了乐视流媒体认购的10亿元劣后级之外 , 其他的29亿元都来自外部募集 , 由此能够看出 , 这两只基金已知的募集资金也在30亿元以上。从综合上述那些数据得以看出，整个的乐视其中涵盖了乐视网，要是不将重复计算这一情况予以考虑进去的话，那已经完成的以及处于计划中的融资规模，或许已然超过了800亿元。